Warrant Call
Un warrant Call est une valeur mobilière cotée sur une Bourse, qui confère à son détenteur le droit d'acheter un actif financier (le sous-jacent) à des conditions prédéterminées: à un certain prix, pour une quantité définie et à une datefixe ou sur une plage de dates. 

Warrant Put
Un Put warrant est une valeur mobilière cotée sur une Bourse, qui confère à son détenteur le droit de vendre le sous-jacent à des conditions prédéteminées: à un certain prix, pour une quantité définie et à une date fixe ou sur une plage de dates.

Un warrant est défini par un ensemble de caractéristiques générales qui restent, à quelques rares exceptions près, inchangées pour toute sa vie.

• Émetteur
• Type
• Style
• Sous-jacent
• Parité
• Strike ou Prix d'exercice
• Échéance
• Modalités d'Exercice
  

Le prix de marché ou la prime
Le prix de marché, ou prime, est le montant que l'investisseur paye pour acquérir le droit lié au titre. A la différence des caractéristiques générales, le prix d'un warrant évolue continuellement sous l'effet des variations d'un ensemble de paramètres de marché.

Le premier de ces facteurs est le prix du sous-jacent. Les variations du cours du sous-jacent n'influencent pas linéairement le prix du warrant. Par exemple, une même variation du cours du sous-jacent peut avoir des effets différents sur l'appréciation ou la dépréciation du warrant.

La prime se compose de deux éléments : la valeur intrinsèque et la valeur temps.

La valeur intrinsèque
La valeur intrinsèque correspond au profit qui est immédiatement obtenu si le porteur décide d'exercer le warrant. C'est la différence entre le prix d'exercice (strike) et le cours du sous-jacent, deux facteurs facilement accessibles.
La valeur intrinsèque peut être soit positive, soit nulle. Elle n'est jamais négative puisque l'exercice du warrant est un droit et non une obligation.
La relation entre le prix d'exercice (strike) et le cours du sous-jacent, c'est à dire la valeur intrinsèque, permet de dire qu'un warrant est:

• dans la monnaie (in-the-money), si la valeur intrinsèque est positive.
• à la monnaie (at-the-money), si le cours du sous-jacent est égal au prix d'exercice (la valeur intrinsèque est nulle).
• en dehors de la monnaie (out-of-the-money), si l'exercice immédiat n'est pas profitable (la valeur intrinsèque est nulle).
  

Warrants Call - Warrants Put


la valeur temps
La valeur temps est le montant que le détenteur d'un warrant est disposé à payer dans l'espoir d'obtenir des gains futurs plus importants. Cette composante dépend d'un ensemble de facteurs de marché, tels que:

• les taux d'intérêt
• la durée de vie résiduelle du warrant
• les espérances de rendement du sous-jacent
• la volatilité future du sous-jacent
  

La valeur-temps peut être définie comme la différence entre le prix de marché du warrant et la valeur intrinsèque.
La valeur de marché des warrants à la monnaie et hors de la monnaie est égale à la valeur-temps.
La valeur-temps atteint son maximum quand le warrant est à la monnaie.